Firmy
Piątek był kolejnym dniem wzrostu rentowności cen papierów dłużnych. Na koniec dnia rentowność 5-letniej obligacji PS0608 była na 5,30%, a 10-letniej DS1013 na 5,54%.
Rynek obligacji staje się coraz cięższy i wydaje mi się, że w najbliższych tygodniach możemy zobaczyć większy spadek cen. O ile dane fundamentalne oraz wciąż mała płynność w 5-letnim sektorze (dokładnie PS0608) trzymają ceny obligacji na wysokim poziomie, niechęć długoterminowych inwestorów do zakupu papierów dłużnych przy obecnych poziomach nie wróży niczego dobrego rynkowi w najbliższym czasie. Wobec nadchodzących kolejnych emisji obligacji przez ministerstwo Finansów, problem popytu może być decydujący. Wydaje mi się, że w marcu ministerstwo powinno zwiększyć podaż 5-letnich obligacji, kosztem 10-letnich.
Pewnie taka decyzja wywoła dalszą korektę na rynku, ale z pewnością doprowadzi do "unormalnienia" krzywej rentowności. W tym momencie 5-letni benchmark PS0608 jest zdecydowanie przewartościowany.
3 miesiące: 949,00 PLN
12 miesięcy: 3 198,00 PLN
podane ceny zawierają 8% VAT