Zgodnie z przypuszczeniami brak wyraźnego wzmocnienia złotego w bardzo dobrej z punktu widzenia gospodarki (szybki rozwój) oraz rynków finansowych (brak strachu) I połowie 2014 r. skutkował jego odczuwalną przeceną już na początku III kwartału. Kurs EUR/PLN powrócił powyżej psychologicznej bariery 4,20, a USD/PLN wybił się z wąskiej konsolidacji, w której przebywał przez długie pięć miesięcy.
Wyprzedaż złotego to w dużej mierze efekt wzrostu obaw o wybuch regularnej wojny między Rosją a Ukrainą w związku ze znaczącym zwiększeniem liczebności sił zbrojnych Federacji przy zachodniej granicy, która nastąpiła w reakcji na postępy ukraińskiego wojska w rozprawianiu się z prorosyjskimi bojownikami.
Negatywny wpływ tych wydarzeń na polską walutę nie podlega dyskusji. Warto jednak pamiętać, że przecena to również efekt zmieniających się uwarunkowań...