Akademia Parkietu
Jakie zmiany w Listing Act dotyczą raportowania zawierania umów?
Obowiązujące od 5 czerwca 2026 r. zmiany do rozporządzenia MAR wprowadzone przez Listing Act wywierają istotny wpływ na raportowanie informacji poufnych związanych z zawieraniem umów.
Nadal punktem wyjścia dla emitenta jest ocena, czy zdarzenie stanowi informację poufną. Jeżeli zawarcie umowy spełnia przesłanki informacji poufnej MAR, zmiany wprowadzane przez Listing Act są istotne w procesie zarządzania tą informacją.
Co zmienia się w raportowaniu negocjacji i zawarcia umowy?
Najważniejsza zmiana dotyczy etapów poprzedzających podpisanie umowy. W praktyce większość istotnych kontraktów jest rezultatem wieloetapowego procesu. Dobrym przykładem są transakcje M&A obejmujące m.in. takie dokumenty, jak NDA, list intencyjny, term-sheet, due diligence i dopiero na końcu zawarcie umowy sprzedaży. Dotychczasowe przepisy MAR nakładały na spółki obowiązek raportowania kolejnych kroków procesu, jeśli stanowiły informację poufną. Chcąc zachować poufność prowadzonych rozmów, emitenci często korzystali z procedury opóźnienia publikacji informacji poufnej.
Obecnie etapy pośrednie procesu rozciągniętego w czasie, stanowiące informację poufną, zostały z mocy prawa wyłączone z obowiązku niezwłocznego...