Analiza
MAKROEKONOMIA / ŚWIAT
1. Inwestorzy lekceważą ryzyko recesji
Arkadiusz Balcerowski, ekonomista mBanku
Czy wyczekiwana przez inwestorów, przynajmniej jeszcze do niedawna, recesja nadejdzie czy odwrotnie – można ją już odwołać? Zdaniem Arkadiusza Balcerowskiego z mBanku taka groźba istnieje, choć rynki finansowe wyraźnie wydają się jej nie doceniać, przynajmniej jeśli chodzi o USA.
– Przed takim scenariuszem ostrzegają różnej maści wskaźniki wyprzedzające, ale w wycenach aktywów tych obaw już nie widać – zauważa ekonomista.
Przykładem jest największa na świecie giełda nowojorska, gdzie indeks S&P 500 wzrósł od październikowego dołka o 18 proc., a prognozy zysków spółek na 2023 r. są dość optymistyczne. Podobnie jest na rynku kredytowym, gdzie wzrost premii za ryzyko inwestowania w papiery najmniej solidnych emitentów był historycznie bardzo trafnym sygnałem zbliżania się recesji.
– Spread między rentownościami amerykańskich obligacji korporacyjnych high yield (czyli dysponującymi ratingami poniżej inwestycyjnego) a stopą wolną od ryzyka nie przekracza 4,5 pkt proc. Tymczasem w czasie trzech okresów recesyjnych od początku wieku notował on istotne zwyżki, za każdym razem przekraczając 10 pkt proc. – zauważa Balcerowski.
POLITYKA GOSPODARCZA / ŚWIAT
2. Twarde lądowanie? Fed ostrzeże
Jarosław Jamka,...
3 miesiące: 949,00 PLN
12 miesięcy: 3 198,00 PLN
podane ceny zawierają 8% VAT