Portfel funduszy
Zespół doradztwa inwestycyjnego, Citi Handlowy
Wielu inwestorów przyglądało się z niedowierzaniem temu, jak dynamiczny przebieg miało zapoczątkowane w drugiej połowie marca odbicie na giełdach. Niektóre indeksy akcji odrobiły już ponad 80 proc. strat spowodowanych wybuchem pandemii, a jednocześnie bieżąca oraz prognozowana w krótkim terminie sytuacja makroekonomiczna nie napawa optymizmem. Mimo to udział akcji w naszym portfelu wzrósł. Zachęca do tego niemal dwucyfrowa korekta w czerwcu, a także zmiany w relatywnej atrakcyjności poszczególnych klas aktywów. Po serii obniżek stóp procentowych fundusze dłużne, zwłaszcza krótkoterminowe, mogą generować znacznie niższe niż dotychczas stopy zwrotu. Z drugiej strony niskie rentowności zmniejszają koszt finansowania spółek, wpływając pozytywnie na ich wyceny. W połączeniu z wciąż silnym wsparciem ze strony polityki fiskalnej i monetarnej stawia to akcje w relatywnie korzystniejszym świetle. PAAN