14 września 2017 r. wydane zostało nowe rozporządzenie ministra rozwoju i finansów w sprawie wzorów wezwań na akcje spółki publicznej, szczegółowego sposobu ich ogłaszania oraz warunków nabywania akcji w wyniku tych wezwań.
Konieczność jego wydania wynikała ze zmiany ustawy o ofercie publicznej polegającej na uchyleniu w I kwartale 2017 r. obowiązku ogłaszania tzw. małego wezwania na 5 proc. lub 10 proc. akcji spółki publicznej. Skutkowało to potrzebą dostosowania przepisów wykonawczych do nowej konstrukcji wezwań.
Pierwotny projekt nowego rozporządzenia, datowany na 11 kwietnia 2017 r., bazował w większości na poprzednio obowiązujących rozwiązaniach jeszcze z 2005 r. W porównaniu z wcześniej funkcjonującym aktem prawnym początkowo planowano jedynie usunąć te przepisy wykonawcze, które stały się bezprzedmiotowe z uwagi na likwidację tzw. małego wezwania. Dosyć nieoczekiwanie jednak, w toku uzgodnień dotyczących kształtu nowego rozporządzenia, w jego treści pojawiły się rozwiązania negatywnie wpływające na rynek przejęć.
Podobnie jak poprzednie przepisy wykonawcze, obecne regulacje prawne pozwalają wzywającemu zastrzec w treści wezwania ogłaszanego w celu przekroczenia progu 33 proc. lub 66 proc. ogólnej liczby głosów, iż nabycie papierów wartościowych nastąpi tylko, jeżeli określona ich liczba zostanie objęta zapisami złożonymi...