Mirosław Kachniewski
prezes zarządu Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych
W ciągu najbliższych kilkunastu miesięcy emitentów czeka bardzo wiele zmian regulacyjnych. Zdecydowana większość z nich dotyczy komunikacji z inwestorami, a zatem coraz większą rolę odgrywać będą w spółkach służby relacji inwestorskich. Dlatego kluczową sprawą jest przygotowanie ich do nowych wyzwań, tak aby maksymalizować rezultaty pozytywne i minimalizować negatywne.
Już jesienią zmianie ulegną wymogi dotyczące raportowania okresowego. Pozornie ułatwią one życie spółek, gdyż najprawdopodobniej zniknie raport za czwarty kwartał, wydłużone zostaną niektóre terminy i ograniczony będzie zakres sprawozdań pisany „prozą". Z drugiej jednak strony należy wskazać, iż pogorszeniu ulegnie pozycja konkurencyjna względem spółek zagranicznych (w tym notowanych na GPW), które nie będą musiały w ogóle publikować raportów kwartalnych. Ponadto nowe regulacje wiążą się z wprowadzeniem nowych sankcji, przewidujących kary dla emitentów i osób fizycznych na poziomie wielokrotnie przewyższającym dotychczasowe uregulowania w tym względzie.
Drugi bardzo istotny obszar zmian to regulacje MAR całkowicie zmieniające...