Opinie i komentarze
Wydarzeniem dnia był przetarg obligacji dwuletnich OK0711 i pięcioletnich PS0414. Należy uznać go raczej za nieudany. Ministerstwo sprzedało papiery pięcioletnie za jedynie 640 mln zł, przy stosunkowo małym popycie 1,305 mld zł. Trochę lepiej poszła sprzedaż dwulatek (2,090 mld zł).
W perspektywie najbliższego półrocza spadek rentowności polskich obligacji, który zanotowano wczoraj, jest mało prawdopodobny. Przede wszystkim, w ciągu ostatnich miesięcy skrócono przeciętny termin zapadalności nowych emisji (w miejsce "długich" papierów wyemitowano "krótkie", w tym bony skarbowe). Z tego powodu, jak sądzę, będziemy świadkami konieczności rolowania zapadających papierów.
Ponadto już w maju nastąpi wykup obligacji DS0509 o nominale ponad 20 mld zł, a w kolejnych miesiącach zapadną kolejne emisje, również o znacznej wielkości. Ministerstwo Finansów stanie więc przed koniecznością wyemitowania dużej ilości nowych obligacji, przy dość mało korzystnej sytuacji dla tego typu instrumentów.
3 miesiące: 949,00 PLN
12 miesięcy: 3 198,00 PLN
podane ceny zawierają 8% VAT