Felietony
Jak Pan ocenia nasz rynek kapitałowy?
Z punktu widzenia dużych inwestorów na rynku akcji jest zbyt mało spółek o free float powyżej 0,5 mld złotych. Skutkuje to niską płynnością na akcjach wielu spółek.
Rynek długu zdominowany jest przez obligacje skarbowe, chociaż w ostatnim okresie wzrosła aktywność innych emitentów. Rynek kapitałowy rozwija się mimo niesprzyjających warunków w ostatnim okresie.
Szukacie nowych obszarów i możliwości inwestycyjnych? Bierzecie pod uwagę na przykład fundusze hedgingowe?
Skupiamy się na rynkach bazowych. W sektorze OFE decydujący wpływ na wynik mają obecnie inwestycje w akcje notowane na GPW. Zmienność na tym rynku jest tak duża, że nie można sobie pozwolić na poważne błędy. Poza tym na rynku długu interesujemy się emisjami nieskarbowymi. Atrakcyjność takich lokat w ostatnim czasie istotnie wzrosła. Oferują one obecnie marże w granicach 200-300 pb. w zależności od emitenta i zapadalności. Około 60 proc. portfela lokujemy w bonach i obligacjach skarbowych. To są nasze podstawowe rynki.
Fundusz hedgingowy to produkt opierający się na wierze w ponadprzeciętne umiejętności danego zespołu zarządzającego, a nie w potencjał wzrostowy konkretnego rynku. Nie mam silnego przekonania do atrakcyjności takich inwestycji. Zresztą w Polsce nie ma na razie takich funduszy.
Niektóre fundusze inwestycyjne zamknięte (FIZ) są...
3 miesiące: 949,00 PLN
12 miesięcy: 3 198,00 PLN
podane ceny zawierają 8% VAT