nowa sekcja
Strategie inwestowania
Jednym z najważniejszych zagadnień w procesie inwestowania jest ustalenie, na podstawie przesłanekfundamentalnych, stanów istotnego przeszacowania lub niedoszacowania danego rynku, przy czymprzez słowo "istotnego" rozumiemy konsekwencje dla stopy zwrotu osiąganej w następnym okresie.
Kwestia ta wydaje się szczególnie istotna właśnie teraz, kiedy możliwość załamania na dość powszechnie postrzeganej jako przewartościowana giełdzie nowojorskiej coraz istotniej ciąży na spektakularnie podnoszących się z ubiegłorocznego krachu emerging markets. Czy jesteśmy w stanie ocenić prawdopodobieństwo wystąpienia w średnim horyzoncie czasowym silnego rynku niedźwiedzia w USA?Najprostsza metodaNajprostszą metodą oceny poziomu waluacji na danym rynku jest porównanie średniej rentowności inwestycji w akcje na nim notowane z dochodowością papierów dłużnych wolnych od ryzyka. Różnica pomiędzy tymi wartościami stanowi premię za ryzyko inwestycji w rynkowy portfel papierów właścicielskich. Jednak oszacowanie ex ante stopy zwrotu z portfela akcji jest obarczone na tyle dużą niepewnością, że do porównania, jako miary dochodowości akcji, używa się na ogół tzw. earnings yield, czyli odwrotności wskaźnika cena/zysk.Na rysunku 1 została przedstawiona różnica pomiędzy earnings yield dla spółek z indeksu S&P 500 i rentownością 30-letnich...
3 miesiące: 949,00 PLN
12 miesięcy: 3 198,00 PLN
podane ceny zawierają 8% VAT