Felietony

Ocena całego rynku (1)
14.05.1999, "Jar"

Warsztat inwestora

Wśród inwestorów giełdowych istnieje silne, poparte doświadczeniamiprzekonanie, że większość spółek zachowuje się w sposób zbliżony do całegorynku. Przyjęcie takiej zależności oznacza, że każdy inwestor powinienuwzględniać w swojej analizie ocenę zachowania całego rynku. Problemempozostaje natomiast wybór odpowiednio efektywnego indeksu.

Statystyki rynku kapitałowego potwierdzają popularną tezę mówiącą o tym, że około 2/3 walorów zwyżkuje podczas hossy, a ponad 80% walorów traci na wartości, gdy rynek zniżkuje. Świadczy o tym także wartość stosowanego w analizie portfelowej współczynnika beta. Dla znakomitej większości spółek jest on dodatni, wskazując na zachowanie zgodne z rynkiem.Niejako naturalnym i intuicyjnym podejściem zastosowanym przez inwestora byłoby określenie, że indeks reprezentujący cały rynek powinien zawierać informacje o zmianach cen wszystkich spółek. Niestety, takie podejście jest bardzo nieprecyzyjne. Nie wiemy bowiem, czy spółki powinny być reprezentowane w indeksie jednakowo, czy też może różnie, w zależności od kapitalizacji. Każde rozwiązanie ma swoje wady i zalety.Podejście bazujące na uwzględnianiu w indeksie zmian wartości spółek w zależności od kapitalizacji wydaje się prawidłowe z punktu widzenia przepływów kapitałów bądź inwestycji o znacznej wartości....


Aby odczytać ten artykuł musisz być zalogowany.
Nie masz dostępu ?
Zamów pełen dostęp do Gazety Giełdy Parkiet
Abonament
1 miesiąc: 319,00 PLN
3 miesiące: 949,00 PLN
12 miesięcy: 3 198,00 PLN

podane ceny zawierają 8% VAT
zamów
TWOJE KONTO RP.PL