Drobni akcjonariusze czują się pokrzywdzeni
Główną ideą publicznego wezwania do sprzedaży akcji jest zabezpieczenie interesu drobnych akcjonariuszy. Niestety, coraz częściej mają oni pretensje, że obowiązujące przepisy przede wszystkim faworyzują dużych akcjonariuszy, w tym Skarb Państwa. Od "drobnych'' wzywający próbuje kupić akcje jak najtaniej. Nie łamiąc przepisów można też wezwania uniknąć.Wezwanie - sprawiedliwa premia?Instytucja publicznego wezwania umożliwia przejęcie kontroli nad spółką publiczną poprzez nabycie znacznego pakietu akcji. Regulacje dotyczące publicznych wezwań w krajach Europy Zachodniej służą przede wszystkim ochronie akcjonariuszy mniejszościowych i koncentrują się na umożliwieniu im uczestnictwa w premii, jaką otrzymuje akcjonariusz sprzedający większościowy pakiet. W USA ochrona mniejszości ma charakter sądowy (środki zaradcze mogą polegać na wyszacowaniu przez sąd odpowiedniej ceny, którą strona sprzedająca może otrzymać, jeśli cena wezwania okaże się niesprawiedliwa).W Europie za nadrzędną powszechnie uznawana jest zasada premii za przejęcie kontroli nad spółką. Wiadomo, że sprzedający duży pakiet akcji jest w sytuacji, w której uzyskanie takiej premii nie podlega kwestionowaniu. Jednak rozwiązania zachodnioeuropejskie wyraźnie wskazują, że drobni akcjonariusze powinni być traktowani na równi z dużymi, a to oznacza, że za każdą...