nowa sekcja
Stopy procentowe a rynek akcji
Wpływ na ceny akcji ma tempo zmiany stóp procentowych, a nie ich poziom. Tak więc nawet przy relatywnie wysokim poziomie stóp procentowych hossa na rynku akcji nie jest niemożliwa ? decyduje o tym raczej częstotliwość i skala obniżek. To samo można powiedzieć o sytuacji odwrotnej ? niedźwiedzie mogą opanować rynek przy stosunkowo niskich stopach procentowych, będących w silnym trendzie wzrostowym.
Spadkowa tendencja stóp procentowych nie jest jednak warunkiem wystarczającym do kupowania akcji. Historia najbardziej rozwiniętego rynku kapitałowego na świecie pokazuje to dobitnie. Najbardziej jaskrawe przykłady to:l Bessa 1919?1921, kiedy obligacje osiągnęły swój najniższy poziom w czerwcu 1920 r., a rynek akcji spadł od tego czasu jeszcze o 27% w czternaście miesięcy.l Lata 1929?1932, kiedy stopy procentowe osiągnęły szczyt w październiku 1929 r., a w ciągu trzech kolejnych lat stopę dyskontową obniżono o połowę. Nie przeszkodziło to niedźwiedziom w realizacji krachu ? akcje straciły od października 1929 r. 85% wartości.Reasumując: sama obniżka stóp procentowych nie jest wystarczającą przesłanką, by spowodować falę wzrostową na rynku akcji, ale pozostaje niezbędną częścią tego procesu.Wykres 1 ukazuje kształtowanie się indeksu WIG (skala arytmetyczna) w latach 1995?2000. Strzałki oznaczają momenty zmian poziomu stopy redyskontowej przez NBP. Uwaga:...
3 miesiące: 949,00 PLN
12 miesięcy: 3 198,00 PLN
podane ceny zawierają 8% VAT