Firmy
Jak oceniać wyniki inwestycyjne funduszy emerytalnych
W połowie bieżącego roku po raz pierwszy zostaną podane do publicznej wiadomości stopy zwrotu OFE. Stopa zwrotu funduszu za okres dwóch lat będzie odpowiadała procentowemu przyrostowi jednostki rozrachunkowej (JR) w tym okresie.Niestety, okazuje się, że stopy zwrotu OFE nie można łatwo porównać ze stopą zwrotu z akcji spółek giełdowych czy oprocentowaniem lokaty bankowej lub obligacji Skarbu Państwa. Na rachunek w OFE dość regularnie wpływają składki, a wszystkie zgromadzone środki są w sposób ciągły inwestowane. Paradoksalnie, gdyby mechanizm wyceny oparty na wartości JR zastosować do lokaty terminowej czy obligacji, zawsze otrzymalibyśmy poprawną wartość stopy zwrotu z danego instrumentu, natomiast nie dzieje się tak w przypadku oszczędzania w OFE.Co bowiem oznacza dla członka funduszu fakt, że w okresie jego oszczędzania JR wzrosła o 30%. Oznacza to, że wartość pierwszej z jego wpłaconych składek wzrosła o 30%, natomiast nie wiadomo, jak zmieniała się wartość pozostałych środków. A owe ?pozostałe środki? w długim okresie mogą stanowić choćby 99% pieniędzy wpłaconych na jego rachunek. Jeszcze gorzej sprawa wygląda z perspektywy całego funduszu ? tu wzrost wartości JR może być w niewielkim stopniu związany z efektywnym inwestowaniem zgromadzonych środków.Czego nie powie JR?Zmiana wartości JR odpowiada tym względnym zmianom...
3 miesiące: 949,00 PLN
12 miesięcy: 3 198,00 PLN
podane ceny zawierają 8% VAT