nowa sekcja
Tak duże wahania na rynku skarbowych papierów wartościowych, jak w ostatnich dwóch miesiącach, zdarzają się bardzo rzadko. Powodów lipcowego wzrostu cen należy upatrywać, po pierwsze - we wcześniejszym zdecydowanym przereagowaniu rynku, a po drugie - w zaskakująco dużej zwyżce złotego. W samym tylko lipcu notowania EUR/PLN po przebiciu wsparcia technicznego na poziomie 3,35 obniżyły się o 15 gr, czyli o 4,5 proc. Chociaż generalnie aprecjacja złotego pozytywnie wpływa na rynek SPW dezinflacyjnie działając na gospodarkę, to jednak tak silnej dodatniej korelacji wynoszącej w zeszłym miesiącu prawie 0,9 dawno już nie było. Dodatkowo pozytywny wpływ na rynek obligacji skarbowych miało również dostosowanie do sytuacji rynkowej przez Ministerstwo Finansów strategii zarządzania długiem, wzrost popytu na papiery ze strony sektora bankowego, a także zniżki rentowności na rynkach podstawowych (Bundy spadły o 30-35 pb). Ostatecznie na koniec lipca w przypadku walorów dwuletnich rentowność OK0710 dotarła do 6,52 proc., pięcioletnich PS0413 - do 6,30 proc., natomiast 10-letnich DS1017 - do 6,24 proc.